看多机械行业 推荐工程机械和铁路设备

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事件:5月23日，国务院常务会议强调:(1)稳增长优先。要根据情况变化加大预调和微调力度。(2)坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济需求。(3)加大对农村保障性住房和危房改造的支持力度。推动“十二五”重要项目如期实施，启动一批关系全局、带动力强的重要项目。(4)鼓励民间投资参与铁路、能源等领域的建设。

评论:我们在最近的行业报告中不断介绍，基础设施房地产投资将陆续回升。本次会议的主要内容进一步支持了我们的判断，并将对机械行业的工程机械、铁路设备和能源机械产生积极影响。

我们对固定资产投资的判断:在固定资产投资的构成中，最重要的是制造业、房地产和基础设施投资。我们判断:(1)制造业将长期面临产能消化问题，全年制造业固定资产投资将呈下降趋势；(2)基础设施投资增速一季度见底，二季度开始逐渐回升；(3)上半年房地产投资增速呈下降趋势，但下半年将回升。

工程机械:增速一季度见底。在基础设施和房地产投资复苏的推动下，预计6月份行业基本面将明显改善。

铁路装备:政策不断传递积极信号，资金来源多元化进程加快。由于2012年下半年新线里程较高，预计2012年下半年铁路设备购置投资有望上调。动车组竞价重启也将成为行业估值修复的催化剂。