巴士股份将转型汽车零部件业

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计划以每股7.67元的发行价向SAIC发行约11.5亿股股票

巴士股份(600741)和SAIC之间的重大重组计划已经浮出水面。客车股份将剥离客车资产，向SAIC发行股份，购买与汽车零部件供应业务相关的资产和负债，实现公司主营业务从客车客运、出租车客运、长途客运服务和物流租赁向自主供应R&D汽车零部件、生产和销售业务的整体转型。

三合一重组计划

根据公告，上海市国有资产监督管理委员会计划无偿将上海久事公司直接持有的、上海角头集团间接持有的410，479，300股客车股份转让给上海汽车工业(集团)公司，占公司总股本的27.88%。

与此同时，巴士股份打算将除民生银行股权以外的资产和负债出售给上海久事公司。如果有任何资产或负债无法剥离，上海久事公司将用等值现金进行调整。

巴士股份还将向SAIC发行股票，以购买与其独立供应汽车零部件业务相关的资产和负债。拟收购的资产包括:上海赛考利汽车模具技术应用有限公司、上海拖拉机内燃机公司、上海中国弹簧制造有限公司、上海联谊汽车拖拉机工贸有限公司、上海工业交通电器有限公司、上海汽车粉末冶金有限公司、上海汽车锻造有限公司、上海甘通汽车配件有限公司..非公开发行股票的价格为每股7.67元，将发行约11.5亿股。

交易完成后，客车股份的主营业务将从客车客运行业转变为R&D独立供应、生产和销售汽车零部件。发行后，公司总股本约为26.2亿股，SAIC将持有约15.6亿股，约占发行后总股本的60%，成为公司的控股股东。

根据公告，本次交易涉及的资产正在接受具有证券资格的审计评估机构的审计评估，本次交易仍需提交公司股东大会审议。上述股权转让、资产出售和资产购买交易构成本交易的组成部分。如果任何交易未获批准或终止，包括但不限于公司股东大会或任何相关政府部门的批准，该交易将自动失效并终止其执行。

提高公司的盈利能力

公交股份主要从事公交客运、出租车客运、长途客运服务和物流租赁，其中公交客运业务占公司主营业务收入的近70%，占上海公交客运市场的50%以上。

从业务性质来看，公共汽车客运业务具有公益性。公益事业本身不是盈利性的，按照目前的发展趋势，它们不适合按照上市公司市场化的原则运作。根据上海城市交通“十一五”发展规划，上海将进一步实施公共交通发展战略，努力降低市民出行成本，提高公共交通的社会效益，进一步凸显公共交通事业的社会福利。

从盈利能力来看，公交客运业务的盈利能力主要依靠财政补贴，盈利能力不强。由于经营成本的增加，其产量也呈现逐年下降的趋势。

基于公交体制改革的背景和公司主营业务利润下滑的困境，公交股份有必要通过重大资产重组退出公交和客运业务，同时对公司进行整体改造。

从重组后的公司结构来看，2007年公交股份的模拟每股收益约为0.34元，较重组前增长约100%；每股净资产约为4.53元，较重组前增长59%，公司盈利能力和资产质量将大幅提高。